在金融领域，新的变革往往能带来无尽的希望。例如，STO 被寄予了改变股权的很大期望，然而，在其发展过程中，监管等方面的问题却充满了矛盾与挑战。这使得投资者和从业者都不得不给予格外的关注。
STO出现的背景
曾经，ICO 在区块链发展的早期很盛行。比如在前几年的时候，有许多区块链团队在全球范围内大规模地进行 ICO 融资。这些团队是在基本没有监管的状态下开展运作的，拿到资金之后，就如同脱缰的野马一般，在资金使用以及项目开发进度方面都没有任何的约束。很多投资人满怀希望地投入了资金，然而最终却血本无归。与此同时，投资者所得到的是使用型通证，根本就没有实际的权益可言。在那个时候，区块链的投资环境迫切需要进行变革。
这种状况出现的次数较为频繁，导致整个区块链投资市场进入了寒冬期。在这种情况下，人们迫切需要一种既能够保障自身权益，又能受到监管的投资形式。就在这样的大背景之下，STO开始被人们提及。
STO与股权的关系
STO 对股权具有独特的重要性。就如同比特币改变了货币的概念一样，STO 有希望从根本层面影响股权。比如，它能够使股权所有者拥有直接且能够流动的经济利益。一些小型创业公司期望借助 STO 来吸引投资者。这些投资者不再像以往那样被蒙蔽，而是能够清楚知晓自己在公司中的权益。
STO不只是停留在口头上的一种概念。在实际操作层面，它给投资者带来了能够快速获取收益的可能性。例如有一家新的科技初创企业，当它采用了 STO 之后，投资者有可能在特定的运营节点上获得分红等实实在在的收益。这种方式与传统的股权概念有相关之处，同时又进行了创新。
STO中的监管作用
在 STO 中，监管处于核心位置。以美国为例，其各个州的法律存在差异。这就导致即便像 GUSD 这样的稳定币，仅仅通过了纽约州金融服务局的审批，在其他州也无法确保其合法地位。STO 同样面临着这样的情况。
不过，监管对于 STO 的健康发展来说是必然的需求。Polymath 公司在监管方面，要求将财务安全融入到安全令牌的设计之中。Securitize 公司按照监管的要求，对投资者的注册流程进行了简化。这些都是在监管框架的约束下，为了让 STO 能够走得更稳、更远而进行的积极尝试。
STO先行者的行动
Polymath 是先行者中的典型代表。这家公司始终致力于借助区块链技术对资本市场基础设施进行改革。它所定义的 ST - 20 代币标准，主要是为 ERC - 20 代币增添功能，以使它更能满足监管要求。
Securitize 类似地，专注于合规的云服务。它致力于证券的代币化工作，并且严格遵循 KYC / AML 要求。这两家公司在目前为止的 STO 领域都是积极探索的重要代表。
STO对投资规范化的意义
从当下的状况而言，STO使得区块链项目的投资变得更为规范。与过去那种不受监管的 ICO 乱象相比，STO 的出现宛如一股清澈的水流。就比如在项目融资这个环节，因为存在监管要求，所以项目方必须要将自身的一些财务等方面的信息做到公开透明。
在交易这个环节，各个流程都处在监管之下。以往那种情况，即项目方只要拿到钱就对投资者的死活不管不顾，这种事情将很难再度出现。比如说，监管部门会要求项目方依照事先所承诺的收益分配方案来进行执行等。
STO面临的国际差异问题
不同国家对 STO 的合法性认知存在差异。例如，美国即便能较好地实施 STO，也不能说明其他国家就会接受。欧盟国家有着自身对于金融证券化以及加密货币证券化的定义和适用法律。亚洲的一些国家正在对区块链等新兴金融形式进行探讨，他们在对待 STO 时可能会更加谨慎。
对于那些希望在全球范围内推行 STO 的从业者而言，这是一个极大的阻碍。就如同那些打算在全球开展业务的企业陡然发觉，每个国家都仿佛竖起了一道别样的墙，阻挡着自身的前行。
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